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政策法规
 


国债期货方案已获国务院批准 或9月中旬挂牌


    据中国证券报报道,从权威人士处获悉,国债期货推出方案近日已获得国务院批准,下一步将由证监会确定具体上市时间。业内人士预计,国债期货或于9月中旬正式挂牌,这意味国债期货时隔18年后重返中国资本市场。
    国债期货是国际上成熟的金融期货产品,也是中金所重要储备品种。随着我国债券规模扩大和利率市场化改革推进,债券持有者参与国债期货保值避险的需求日趋强烈。
    国债期货仿真交易进行一年多以来,总体运行平稳。未来市场参与者通过仿真交易熟悉了交易流程,中金所也根据交易情况对合约设计进行了适应市场需要的微调。
    根据目前合约设计,国债期货仿真交易选择了面额为100万元,票面利率为3%的5年期名义标准国债为合约标的。合约月份为最近的三个季月(3、6、9、12季月循环);每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%;最低交易保证金为合约价值的2%;最小变动价位为0.0002个点;交易手续费为5元/手;交割方式为实物交割,可交割债券为在最后交割日剩余期限4-7年(不含7年)的固定利息国债;合约代码为TF。
    业内人士指出,国债期货上市,将为市场提供重要的风险管理工具,形成由债券发行、交易、风险管理三级构成的完整债券市场体系;为债券市场提供有效定价基准,形成健全完善的基准利率体系;有利于活跃国债现券交易,提高债券市场流动性,推动债券市场统一互联;有助于促进债券发行,扩大直接融资比例,推动债券市场长远发展,更好发挥服务实体经济的作用。
    宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为,从经济形势来看,当前是国债期货重返市场比较好的时机。国债期货上市,有利于加快利率市场化步伐,完善债券市场发展模式,改变单纯依靠现券市场“一条腿走路”的不稳定结构;有利于企业规避利率波动风险,对冲因利率市场化带来的波动性增大的风险,给实体企业带来更完善的金融支持;有利于完善中国期货市场结构,给投资者提供新的投资渠道和方式。

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